胜亿优配 IPO雷达｜至信股份获受理，多资产用于抵押借款，实控人夫妇表决权超八成

　　深圳商报·读创客户端记者梁佳彤

　　6月6日，据上交所官网，重庆至信实业股份有限公司（下称“至信股份”）主板IPO申请已获受理。该公司本次IPO拟募资13.29亿元，其中，10.29亿元用于冲焊生产线扩产能及技术改造项目，3亿元用于补流。

　　招股书显示，至信股份主营汽车冲焊件以及相关模具的开发、加工、生产和销售，已成为长安汽车、吉利汽车、长安福特、蔚来汽车、理想汽车、比亚迪、长城汽车等知名整车制造厂商的一级供应商，并已配套宁德时代、英纳法、伟巴斯特等知名汽车零部件供应商。

　　报告期各期，公司向前五大客户的销售金额为15.44亿元、20.45亿元和23.10亿元，占当期营业收入的比例分别为73.86%、79.77%和74.82%，集中度较高。

货币资金下滑

存资产抵押风险胜亿优配

　　财务方面，2022年至2024年，至信股份营收分别为20.91亿元、25.64亿元、30.88亿元；归母净利分别为7069.10万元、1.32亿元、2.04亿元；扣非净利润分别为5225.21万元、1.20亿元、1.85亿元。

　　虽然至信股份的业绩增长势头良好，但其货币资金却下滑明显。报告期各期末，公司货币资金余额分别为1.62亿元、2.05亿元和1.54亿元，占流动资产的比重分别为10.44%、11.54%和7.82%。

　　其中，2022年末、2023年末其他货币资金均为票据保证金，2024年末其他货币资金包括公司股票账户的投资存出款和票据保证金。2024年末，公司银行存款余额中存在涉诉冻结资金330万元。

　　至信股份表示，2023年度，公司取得增资款2268.71万元，货币资金余额增长。2024年度，因生产基地布局扩张，生产经营及项目建设产生的资金需求相应增长，年末货币资金余额有所下降。

　　此外胜亿优配，该公司存在资产抵押的风险。至信股份提示，随着业务规模的不断扩大，公司对营运资金的需求不断增长。为解决公司规模发展的资金需求，公司及子公司将所拥有的主要房屋建筑物、土地使用权等用于抵押借款。

　　部分银行授信及借款合同胜亿优配

　　至信股份坦言，如果公司资金安排或使用不当，资金周转出现困难，不能按期归还所借款项，抵押资产可能面临被处置的风险，将可能对公司正常生产经营带来不利影响。截至2024年末，公司负债合计达22.13亿元，资产负债率为52.17%。

应收账款走高

周转率低于同行均值

　　报告期各期末，至信股份应收账款账面价值分别为8.63亿元、9.29亿元和11.33亿元，占当期流动资产的比例分别为55.68%、52.18%和57.42%，应收账款账龄主要为一年以内。公司应收账款的客户分布较为集中，报告期各期末，应收账款余额前五名合计占比分别为82.65%、81.43%和76.49%。

　　至信股份表示，虽然公司客户以长安汽车、吉利汽车、长安福特等知名整车厂商为主，其信用情况良好，但由于客户经营情况受经济周期、行业周期或行业竞争格局变化的直接影响，若下游客户所处的经济周期、行业周期或行业竞争格局发生重大不利变化，则可能导致下游客户的经营情况和资信状况恶化，进而可能影响发行人应收账款回款的及时性和可回收性。

　　应收账款走高的同时，至信股份的相关周转率却低于同行均值。报告期各期，公司应收账款周转率分别为2.83、2.71和2.82，而可比公司均值分别为3.63、3.42、3.27。